据港交所官网5月11日音问，深圳市创念念三维科技股份有限公司（以下简称：创念念三维）通过港交所主板上市聆讯，公司发布了聆讯后辛苦集（注：为聆讯获通事后更新的准定稿招股书，相称于A股公司的“注册稿”）。

聆讯后辛苦集裸露，创念念三维是破钞级3D打印家具及职业提供商，公司家具及管当事人要包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕塑机等，以及通过创念念云（3D打印履行的线上社区）提供的各样职业。陈春为创念念三维的集中独创东说念主、董事长、总司理及控股鼓励之一，合手股21.31%。

行业形状方面，读创财经明慧到，把柄2026年一季度最新出口数据，中国3D打印机出口同比增速高达119%，这一速率是同时新动力汽车出口增速的1.5倍，更是远超锂电板出口增速。3D打印正赶快成为中国制造在国际市集上最亮眼的新爆点。而从供给端看，大家每卖出十台破钞级3D打印机，就有近九台来自中国，主要由深圳的“拓竹、创念念三维、纵维立方、智能派”四家头部企业孝敬。

财务方面，招股书裸露，创念念三维于2023年度、2024年度及2025年度，该公司收入永诀约为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元东说念主民币，增长势头苍劲；同时，该公司年内利润永诀为1.29亿元、8866万元、-1.82亿元东说念主民币。公司这三年呈现出收入高增长、利润却邻接走低的背离态势。到2025年，公司更是出现营收增长但净利大幅下滑至由盈转亏的情况。同时，乐竞体育LJSPORTS中国官网公司毛利永诀为6亿元、7.08亿元、9.75亿元；毛利率永诀为31.8%、30.9%、31.2%。

就2025年失掉1.82亿元，创念念三维讲解称，主要由于公司于2025年向投资者刊行股份及派付股息2.4亿元。创念念三维连年来屡次派息。2021年，公司宣派现款股息1.95亿元。2022年及2023年，公司永诀向鼓励支付现款股息3600万元及7100万元，已统统结付公司于2021年宣派的沿路股息。2025年5月23日，公司向多少鼓励宣派股息8140万元，该等股息已于2025年7月统统结付。

现款流方面，2025年，公司决议性现款流由正转负，录得-6397.7万元。公司讲解说，斗鱼体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载由于公司国际网店的推广，公司已进步国际仓库的库存水平。公司正迟缓从以往的中国境内配送模式，转化为透过国际仓库配送或径直向国际客户提供送货上门职业。这一行变导致输送周期延迟，存货盘活天数与占用资金因此加多，进而导致了2025年出现决议现款流出净额。范畴2025年12月31日，创念念三保管有的现款及现款等价物为2.77亿元。

不外，从经移动净利看，2023年、2024年、2025年，创念念三维经移动净利永诀为1.3亿元、9720万元、9239万元。市集分析指出，公司2025年失掉1.82亿元，主如果管帐轨则形成的账面失掉，并非决议欠安导致，公司平常决议利润为9239万元。

聆讯后辛苦集裸露，好意思国孝敬了公司近三成营收。于往绩记载技能，公司于2023年、2024年及2025年对好意思国的销售收入永诀为东说念主民币4.927亿元、东说念主民币5.248亿元及东说念主民币8.876亿元，永诀占同时总收入的26.2%、22.9%及28.4%。创念念三维暗示，于2025年事首，好意思国政府开动践诺一系列主要针对中国的升级关税计策。尽管受到2025年好意思国关税计策变动的影响，但收获于公司的应付次序以及公司地方行业的多少特质，公司于好意思国的业务仍保合手增长态势。

在聆讯后辛苦聚拢，创念念三维提醒，公司可能濒临原材料老本波动带来的风险。

于往绩记载技能，公司向供应商所采购的原材料，主要涵盖电子与电气零件、电机类零件、屏幕、结构零件、机械零件、光学器件、生物基可降解材料偏激他相关材料。于2023年、2024年及2025年，原材料老天职别占各技能销售老本的76.7%、76.4%及75.0%。公司可能受到原材料价钱波动以及输送偏激他必要供应品或职业价钱波动的影响，该等波动可能由公司无法适度的身分引起，举例外汇汇率波动、地缘政事环境及经济要求的变化、当然灾害或原材料、输送偏激他必要供应品或职业供需变化。

公司无法保证翌日原材料价钱不会出现显赫高潮。若此类情况发生，公司可能无法通过提高家具价钱来抵销老本高潮，届时公司的利润率将下降。另一方面，若公司的家具价钱出现显赫高潮，公司可能失去在市集中的竞争上风。这反过来可能导致销售额及客户流失。在两种情况下，公司的业务、财务景况及决议事迹均可能受到紧要不利影响。

公司可能濒临存货相关风险。公司的存货主要包括制品、原材料、在家具、委用加工物料及合约履行老本。范畴2023年、2024年及2025年12月31日，公司的存货永诀为东说念主民币3.563亿元、东说念主民币4.382亿元及东说念主民币6.33亿元。未能充分贬责存货风险可能导致存货逾期、存货价值下降或存货撇销。公司的存货须计提减值失掉拨备，主如果由于电子组件及零件快速逾期导致公司的存货市价下落。范畴2023年、2024年及2025年12月31日止年度，存货拨备永诀为东说念主民币1400万元、东说念主民币1930万元及东说念主民币4080万元。于2023年、2024年及2025年，公司的平均存货盘活天数永诀为81.4天、98.2天及98.3天。存货盘活的任何波动或延迟均可能对公司的现款流量及流动性形成不利影响。

起首：读创财经

审读：陈光强斗鱼体育中国官网入口